Blockware Intelligence Newsletter: Semana 134
Análisis de Bitcoin, análisis de minería, análisis macro; y el mercado en general del 25/5/2024 al 31/5/2024
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1. BTC por encima de la base del costo del tenedor a corto plazo
Bitcoin se sitúa a poco menos de 69.000 dólares tras una semana de acción lateral del precio. A pesar de que los últimos meses transcurrieron relativamente sin incidentes desde la perspectiva de los precios, especialmente dado el aumento eufórico a principios de año, es importante alejarse, hacer un inventario y apreciar dónde se encuentra Bitcoin en este momento. Hace apenas un año, Bitcoin rondaba los 25.000 dólares. Ahora, ni siquiera estamos a dos meses de la reducción a la mitad, y Bitcoin mantiene cómodamente los $60,000 por primera vez en su historia. Esto es alcista.
2. Surge otro imitador de MicroStrategy - Semler Scientific
Menos de un mes después de que Metaplanet anunciara una estrategia corporativa de Bitcoin, convirtiéndose en la segunda empresa que cotiza en bolsa en hacerlo, tenemos la empresa número tres: Semler Scientific. Este fabricante de I+D+ médico con sede en EE. UU. anunció el martes que hará de Bitcoin su activo de reserva del tesoro. Junto con el anuncio , desplegaron ~$40 millones, adquiriendo ~581 bitcoins por un precio promedio de ~$68,800 por bitcoin.
MicroStrategy, Metaplanet, Semler Scientific. Tres empresas, en tres industrias diferentes, en dos estados-nación diferentes, han visto la luz naranja. Bitcoin es la última válvula de escape de la devaluación perpetua de las monedas fiduciarias. En un horizonte temporal suficientemente largo, todas las empresas adoptarán Bitcoin como su activo de reserva del tesoro.
"Mientras el mundo entero estaba celebrando una gran fiesta. Unos pocos forasteros y bichos raros vieron lo que nadie más pudo... Estos forasteros vieron al gigante que yacía en el corazón de la economía, y lo vieron haciendo algo que el resto del mundo Los tontos nunca pensaron en hacerlo: miraron”. - La gran apuesta
El mercado recompensó inmediatamente a Semler Scientific por este movimiento. Sus acciones se dispararon con la noticia; registrando ganancias del 34% en la semana. Los inversores están ansiosos por exponerse a Bitcoin; y lo conseguirán en cualquier lugar y en todas partes. Después de comenzar la semana con una capitalización de mercado de 160 millones de dólares, Semler Scientific ahora vale 216 millones de dólares. La estrategia Bitcoin funciona.
3. Metaplanet compra Bitcoin adicional
En ese sentido, Metaplanet anunció otra compra de Bitcoin esta semana. Valor de 250 millones de yenes (~1,4 millones de dólares). Si bien en comparación con MicroStrategy esto suena como la alcancía de un niño, es un testimonio del atractivo masivo de Bitcoin y del mantra de "mantente humilde, acumula sats". No importa cuánto capital tengas: Bitcoin es el vehículo de ahorro superior.
4. Trump continúa adoptando una postura pro-Bitcoin
La infiltración de Bitcoin en el discurso político continuó durante el fin de semana del Memorial Day. El candidato presidencial Donald Trump reforzó sus puntos de vista positivos sobre Bitcoin y "Crypto".
"Apoyaré el derecho a la autocustodia de los 50 millones de poseedores de criptomonedas del país... Mantendré a Elizabeth Warren y sus matones alejados de su Bitcoin".
Puedes escuchar el clip completo aquí.
Actualización general del mercado
5. Préstamos cortos del Tesoro
Todos sabemos (o al menos deberíamos) que Estados Unidos tiene una deuda de aproximadamente 34 billones de dólares. Ese es un gran número. El Tesoro se ha vuelto cada vez más dependiente de la deuda de corta duración; 1 mes - Vencimiento de 1 año (letras). El dólar de la deuda estadounidense en poder del público en forma de letras del Tesoro está en ~24%. Esto representa un aumento desde ~17% en 2022 y ~12% en 2016.
6. Cronograma de vencimiento de la deuda
Aquí se puede ver el efecto compuesto que la emisión continua de bonos del Tesoro a corto plazo (letras del Tesoro) está teniendo en la situación fiscal de Estados Unidos. La deuda deberá refinanciarse cada vez más pronto, a tipos de interés más altos.
Es comprensible por qué el Tesoro ha adoptado este enfoque.
No quieren bloquear la deuda a largo plazo a tasas más altas.
Cualquier presión de venta marginal sobre los bonos del Tesoro de larga duración podría hacer que el mercado se hunda aún más.
7. Tesoros de larga duración
Los bonos del Tesoro de larga duración han bajado un 31% en los últimos cinco años. Y eso es sólo en términos de depreciación de la moneda fiduciaria. Cuando se yuxtapone con otros activos; Se pone en perspectiva el pésimo desempeño de las tesorerías. En los últimos cinco años:
Bitcoin: +676%
Nasdaq: +158%
S&P: +89%
Oro: +79%
Los bonos del Tesoro han sido la piedra angular de las carteras de inversión durante décadas, pero la sabiduría convencional está cambiando. Fijar rendimientos fijos del 5% durante décadas está lejos de ser deseable cuando la inflación (medida por el IPC, que es una medida de nivel bajo) ha llegado al 9%; y es probable que vuelva a esos niveles durante las próximas décadas.
8. Rendimientos del Tesoro
En el corto plazo, los rendimientos de los bonos del Tesoro han bajado esta mañana en todos los ámbitos. Aunque todavía no ha habido ningún cambio material en el sentimiento del mercado sobre la futura política de la Fed. Si ha estado leyendo los boletines de las últimas semanas, sabrá que es probable que la Reserva Federal prolongue los recortes de tipos hasta el cuarto trimestre de este año, o posiblemente hasta finales del tercer trimestre.
Minería Bitcoin
9. Adquisición antidisturbios de Bitfarms
Si lee la edición del lunes de este boletín, que se centra exclusivamente en los desarrollos en la industria minera de Bitcoin, entonces ya habrá oído hablar de la propuesta de adquisición de Bitfarms por parte de Riot. Riot ofreció comprar todas las acciones en circulación de Bitfarms a 2,30 dólares cada una. Cuando hablamos de esto el lunes, $BITF se cotizaba a 2,17 dólares. Ahora está en 2,24 dólares, lo que demuestra que el mercado está descontando una probabilidad cada vez mayor de que el acuerdo se lleve a cabo. $BITF subió ~12% en la semana en comparación con $WGMI, el ETF de minería de Bitcoin, que subió solo un 1%
10. Precio hash - $0,057
Hashprice está volviendo a subir poco a poco, y la probabilidad de que la reducción a la mitad fuera, de hecho, un fondo del precio de hash está aumentando. Las proyecciones para el próximo ajuste de dificultad han disminuido a lo largo de la época, y ahora se espera que ocurra un modesto aumento de ~1,1%. El peor momento para los mineros puede estar en el espejo retrovisor; y los mineros con hardware eficiente y bajos costos de electricidad se deleitan con los mayores márgenes que obtendrán cuando el precio suba el siguiente tramo.
11. Tarifas de transacción como porcentaje de la recompensa en bloque
El aumento del precio de Bitcoin durante el último mes ha sido, por supuesto, un factor en el aumento del precio del hash. Pero ahora también estamos viendo el primer aumento en las tarifas de transacción desde que se calmó la manía de inscripción posterior a la mitad. Las tarifas como porcentaje de la recompensa total del bloque son de hasta ~8 % el día anterior, y la tasa para pasar al siguiente bloque (al momento de escribir este artículo) es de aproximadamente 69 sat/vByte.
12. Gravedad energética:
A una tarifa de alojamiento típica hoy en día, los ASIC de Bitcoin de nueva generación requieren ~$52,012 de energía para producir 1 BTC. La línea verde muestra el costo promedio de extraer 1 Bitcoin utilizando la plataforma de minería Bitcoin de última generación. La línea naranja muestra cuántos dólares (salida) pueden ganar los mineros por cada kWh de energía (entrada). Para obtener más información sobre la masa energética y la gravedad energética, lea nuestro informe en el siguiente enlace.
Lea el informe Energy Gravity aquí.
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