Blockware Intelligence Newsletter: Semana 120

Análisis de Bitcoin, análisis de minería, análisis macro; y el mercado en general del 2/3/2024 al 2/9/2024

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1. El “ETF conservador todo en uno” de Fidelity Canada asigna a Bitcoin:

Fidelity Canada ha tomado una posición del 1% en Bitcoin dentro de su "ETF conservador todo en uno". Esta es una señal de un cambio en la sabiduría convencional sobre la asignación de activos y el papel que debería desempeñar Bitcoin en una cartera tradicional.

El 1% puede no parecer mucho, pero hay más de 500 billones de dólares en acciones y bonos del Tesoro. El 1% de ese capital reequilibrado en BTC hará que el mercado se desplome en órdenes de magnitud. Eso no quiere decir que el viaje será tranquilo, pero está por llegar.

“60/40” —> “59/40/1”

Fuente: fidelidad.ca

2. Flujos de ETF de Bitcoin: las salidas de GBTC se han ralentizado significativamente en las últimas semanas; con salidas diarias esta semana de alrededor de 100 millones de dólares. El fin de la presión de venta del GBTC es una de las principales razones de la fuerte acción del precio de BTC esta semana.

Si bien la acción inicial del precio tras la aprobación de los ETF dejó mucho que desear, el impacto de los ETF a mediano y largo plazo es innegablemente alcista. Los flujos pasivos seguirán llegando a estos vehículos Bitcoin de fácil acceso.

Fuente: @AlexOttaBTC

Actualización general del mercado

3. Powell en 60 minutos. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, concedió una entrevista de 60 minutos esta semana. Lo más interesante aquí fue que Powell se desvió de sus habituales discursos cuidadosos y bien ensayados. Powell parecía relajado y habló con franqueza, insinuando que los recortes de tipos se producirían más tarde de lo que espera el mercado; "Queremos ver más pruebas de que la inflación está descendiendo de forma sostenible hasta el 2%...".

El presidente de la Reserva Federal ve claramente que se acerca el momento de los recortes, pero se sorprendió de que los aumentos no hubieran causado "algo de dolor". El presidente Powell también hizo comentarios sobre la política fiscal estadounidense y afirmó que cree que estamos en un camino insostenible a largo plazo. 

4. Subasta de Tesorería a 10 años. El miércoles, el Tesoro de Estados Unidos celebró su subasta trimestral a 10 años, en la que se registró un nivel récord de compras. Se subastaron bonos a 10 años por valor de 42.000 millones de dólares al 4,093%, lo que superó el récord anterior en 1.000 millones de dólares. Si recuerda, en el cuarto trimestre, vimos que las subastas eran "sin oferta". Ahora estamos viendo que la demanda sorprende bruscamente al alza, con compradores internacionales que representan aproximadamente el 71% de la demanda. Sin embargo, los rendimientos han aumentado en los días posteriores.

5. ETF Russell 2000. Hemos visto una semana bastante fuerte de acción de precios en las acciones de pequeña capitalización que componen el Russell 2000. Con una fuerte subasta del Tesoro que proporciona vientos de cola para los activos de riesgo. Ver al Russell subir por encima de esta línea de tendencia hoy es un espectáculo muy alentador. Esta será una vela diaria muy importante para el Russell; un cierre por encima de 197 dólares sería una fuerte señal de expansión de amplitud.

Acciones expuestas a Bitcoin

6. Ganancias de Cleanspark. Cleanspark (Nasdaq: $CLSK) publicó ayer sus ganancias del primer trimestre del año fiscal 2024 después del cierre del mercado. Tenga en cuenta que el año fiscal de $CLSK comienza cuando comienza el cuarto trimestre en un año fiscal tradicional. La compañía tuvo un gran trimestre, especialmente cuando se analizan las cifras interanuales después del colapso de FTX. Los ingresos crecieron un 165 % interanual y el precio del hash aumentó ~70 % interanual, lo que demuestra la amplia expansión de su capacidad operativa. A la calle claramente le gusta lo que Zach Bradford y el equipo han estado cocinando, ya que $CLSK subió un 24% en la apertura de hoy.

7. Hoja comparativa. Con BTC subiendo un 6,41% de lunes a jueves y WGMI subiendo casi un 16%, 21/25 (84%) de las acciones expuestas de Bitcoin rastreadas aquí superaron a BTC al contado.

Análisis técnico de Bitcoin

8. Bitcoin/USD. En caso de que de alguna manera te lo hayas perdido, esta ha sido (hasta ahora) la mejor semana para la acción del precio de Bitcoin desde la ruptura de octubre por encima de los 30.000 dólares. La semana pasada, esta sección señaló que el nivel clave a tener en cuenta sería entre 42,3 y 43,9 mil dólares. Ahora que hemos superado este nivel, es probable que entre 47.700 y 50.000 dólares sea un nivel más difícil de superar. Obviamente, todo esto depende del lado de la demanda de la ecuación. Si las entradas de ETF pueden superar la toma de ganancias y las ventas en corto que estos precios atraerán, la próxima parada después de los 50.000 dólares probablemente rondará los 53.000 dólares. 

Bitcoin en cadena/derivados

9. Base del costo del tenedor a corto plazo (precio realizado): BTC ha recuperado todas las pérdidas después de la caída posterior a la aprobación del ETF. Con entradas continuas en ETF, la reducción a la mitad de 2024 a la vuelta de la esquina y niveles aún récord de oferta ilíquida, la acción del precio de BTC parece increíblemente alcista en todos los plazos: corto, mediano y largo plazo.

10. % de la oferta activa por última vez hace más de 1 año(s): Hablando de iliquidez de la oferta, el porcentaje de la oferta de Bitcoin que no se ha movido en un año o más permanece en niveles récord, a pesar de una ligera caída tras la aprobación de ETF al contado.

Iliquidez de la oferta

+ Choque de demanda (ETF)

+ Choque de oferta (reducción a la mitad)

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11. Ondas HODL de límite realizado: esencialmente, esta es una medida de cuánto tiempo transcurrió desde la última vez que se movió cada moneda, ponderada por la base de costo de cada moneda. Alto porcentaje de oferta dentro del grupo de edad + base de alto costo = Ola más grande de RP HODL.

Ha habido una notable tendencia alcista en las monedas más jóvenes (última movida <6 meses antes). Incremento del % de la oferta total dentro de dichas franjas de edad y con mayor base de costos.

Se produjo un comportamiento similar en las primeras etapas de mercados alcistas anteriores.

Minería Bitcoin

12. Hut 8 nombra nuevo director ejecutivo: Asher Genot, presidente y miembro de la junta directiva ($HUT), reemplazó al ex director ejecutivo Jamie Leverton, con efecto inmediato. Esto se produce unos meses después de la fusión de Hut 8 con US Bitcoin Corp. La junta directiva de Hut 8 citó la fusión con US Bitcoin Corp como un "punto de inflexión fundamental" y consideró que era necesario un cambio de liderazgo.

Consulte el comunicado de prensa de Hut 8 para obtener más información.

13. Dificultad de minería: los bloques han estado llegando durante esta época de dificultad, cada 9 minutos en promedio. Estamos a mitad de la época y se proyecta un ajuste de dificultad de +11%. Recuerde, la dificultad de la minería se ajusta cada 2016 bloques en función de un promedio móvil específico de 10 minutos entre el descubrimiento de cada nuevo bloque. Es probable que el ajuste real cambie, pero es casi seguro que será positivo.

Una mayor dificultad reducirá los ingresos de los mineros de Bitcoin, lo que reforzará la importancia de minar con las máquinas más eficientes posibles. No sorprende que la dificultad esté aumentando a medida que los mineros están implementando ASIC de nueva generación (S21 y M60) en preparación para la reducción a la mitad de Bitcoin en 2024.

14. Compensación de Mempool: con el rápido descubrimiento de bloques, los mineros han estado eliminando la acumulación de transacciones en el mempool. Las transacciones con una tarifa de >20 sat/vByte se han liquidado casi en su totalidad, y es probable que se liquiden tarifas más bajas en un futuro próximo.

15. Gravedad energética: A una tasa de alojamiento típica hoy en día, los ASIC de Bitcoin de nueva generación requieren ~$24,152 de energía para producir 1 BTC.

Todo el contenido es sólo para fines informativos. Este boletín informativo de Blockware Intelligence es de naturaleza general y considera o aborda circunstancias individuales y no es un asesoramiento de inversión, ni debe interpretarse de ninguna manera como un asesoramiento fiscal, contable, legal, comercial, financiero o regulatorio. Debe buscar asesoramiento legal y financiero independiente, incluido asesoramiento sobre las consecuencias fiscales, antes de tomar cualquier decisión de inversión.