Blockware Intelligence Newsletter: Semana 123
Análisis de Bitcoin, análisis de minería, análisis macro; y el mercado en general del 2/3/2024 al 8/3/2024
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1. Máximo histórico de Bitcoin
Después de más de dos años de espera, BTC eclipsó su máximo histórico anterior de $69,000, aunque brevemente y por los pelos. Como era de esperar, hay un muro de órdenes de venta en el máximo anterior, ya que los principales compradores anteriores buscaban cobrar en el "punto de equilibrio". BTC cayó rápidamente a alrededor de $59,000, antes de recuperarse y consolidarse con la misma rapidez en el rango de ~$67,000. BTC hizo otro ATH esta mañana, superando los $70,000 antes de encontrarse con ventas más poderosas.
Si lee la sección TA en el boletín informativo de la semana pasada, notará que anticipamos este comportamiento exacto. ~$59K como soporte seguido de consolidación.
Este es un gran recordatorio de que si va a operar con Bitcoin en períodos de tiempo cortos y/o con apalancamiento, proceda con extrema precaución. La volatilidad eliminó el apalancamiento en ambas direcciones y ahora BTC probablemente continuará su camino hacia arriba a medida que se haya limpiado el cepillo. Puedes ser direccionalmente preciso, pero las velas viciosas como las que vimos el martes y hoy pueden liquidarte y sacudirte las manos débiles.
2. Flujos de ETF de Bitcoin:
La volatilidad intradiaria del martes no fue inducida en lo más mínimo por el pánico entre los compradores de ETF. De hecho, el martes fue el cuarto día con mayores flujos dolarizados desde el lanzamiento de los ETF; con flujos diarios de ~638 millones de dólares. Además, el impacto en las compras de ETF no se extiende al mercado al contado de BTC durante el horario comercial, cuando se produjo la caída, ya que los participantes autorizados compran/venden BTC fuera del horario laboral.
Fuente: https://heyapollo.com/bitcoin-etf
Actualización general del mercado
3. Programa de financiación bancaria a plazo:
¿Puedes creer que sólo ha pasado un año desde la crisis bancaria regional? Los años de Bitcoin parecen años de perros. Resulta que es posible que los “programas gubernamentales temporales” sigan siendo temporales. El BTFP expirará el martes 12 de marzo; el uso total ha ascendido a ~$163 mil millones.
Será interesante ver cómo reaccionan los bancos regionales ante el vencimiento de este servicio, que proporcionó un salvavidas tan valioso en esta época del año pasado.
4. New York Community Bankcorp ($NYCB):
New York Community Bankcorp, que adquirió Signature Bank durante la crisis bancaria de marzo pasado, ya está mostrando signos de angustia, con una vela roja retorcida el miércoles. Los inversores están visiblemente cansados de la liquidez de este banco regional, y esas preocupaciones probablemente se exacerbarán cuando expire el BTFP. Continuaremos monitoreando el estado de los bancos pequeños y medianos a medida que los efectos restrictivos de “más alto por más tiempo” continúan estrangulando al sector financiero.
5. Rendimiento del bono gubernamental estadounidense a 2 años:
Los bonos del Tesoro tuvieron un desempeño sólido en todos los ámbitos esta semana, y los rendimientos cayeron en todos los vencimientos. El rendimiento a dos años está en ~4,503%, cayendo aproximadamente 30 puntos básicos desde su máximo del lunes. Todavía tenemos que ver la “reinversión” de la curva de rendimiento de 2/10 años que muchos analistas ven como una señal de una recesión inminente.
6. Rendimiento del Tesoro a 6 meses frente a los fondos federales
Como mercado de capitales más líquido del mundo, los bonos del Tesoro de Estados Unidos proporcionan una fuerte señal sobre las expectativas de los inversores. El rendimiento a 6 meses ha estado oscilando por encima y por debajo de la tasa efectiva de fondos federales, ya que los inversores no están 100% seguros de cuándo esperar que la Reserva Federal comience a recortar las tasas. En este momento, el rendimiento a 6 meses se sitúa justo por debajo de la tasa de fondos federales, en 5,296% y 5,330% respectivamente.
Bitcoin en cadena/derivados
9. Activos por Capitalización de Mercado:
Después de usurpar recientemente $META como el décimo activo más grande por capitalización de mercado, Bitcoin ahora está respirando en el cuello metafórico de Silver; eclipsándolo temporalmente durante la ruptura de los máximos históricos del martes. Quedan muchas fichas de dominó por caer mientras Bitcoin fija su mirada en la paridad de capitalización de mercado con el oro; un hito clave esperado por muchos para este ciclo.
10. BTC frente a otras clases de activos:
Bitcoin es más que un activo único, es una clase de activo completamente única. Como tal, visualizar su camino potencial de monetización requiere yuxtaposición con la totalidad de otras clases de activos. Aquí es donde se encuentra BTC en comparación con el oro, la base monetaria, las acciones, la deuda y los bienes raíces.
Como puede ver, todavía estamos increíblemente temprano. Que BTC se apodere de solo el 5% de las capitalizaciones de mercado de estos activos empujará a BTC muy por encima de los $ 1,000,000 por moneda.
En lo más profundo del mercado bajista de 2022, publicamos un informe que analiza la prima monetaria de cada clase de activo. Proporcionar información sobre el verdadero mercado total direccionable, en caso de que BTC se convierta en la tecnología de ahorro de facto del mundo; reducir otras clases de activos a su valor de utilidad. Lea ese informe aquí.
13. Capitalización de mercado frente a capitalización realizada:
Mientras que Market Cap mide el precio de cada moneda multiplicado por la oferta circulante; Realized Cap hace lo mismo excepto que utiliza el precio de cada moneda en función del momento en que se movió por última vez, no del precio de mercado actual. Esto nos permite ver las entradas totales a BTC; que actualmente se encuentra en un nivel récord de ~$496 mil millones.
Los mercados alcistas en Realized Cap son efectivamente sinónimos de mercados alcistas en precios; a medida que las nuevas entradas empujan al mercado al alza. No desvanezcas este movimiento en Realized Cap.
14. Relación MVRV:
La separación extrema entre Market Cap y Realized Cap muestra una discrepancia entre el precio y las entradas; y puede indicar agitación en el mercado. La relación MVRV está ganando algo de fuerza. Sin embargo, los vientos de cola alcistas que han impulsado los precios hasta un 208% año tras año no están ni cerca de amainar.
Continuaremos analizando esta métrica durante el mercado alcista para evaluar si BTC se está sobrecalentando o no.
15. Liquidaciones de Futuros:
Como era de esperar, la volatilidad del martes indujo una ola de liquidaciones, tanto en posiciones cortas como largas. Sin embargo, las liquidaciones totales ascendieron a cifras insignificantes en relación con la manía del mercado alcista del último ciclo. Claramente, el comercio minorista degenerado está marginado en este momento, y detrás de este repunte hay participantes más sofisticados y disciplinados del mercado.
15. Monedas antiguas en movimiento:
Algunas monedas extraídas en 2010 se trasladaron a una dirección de intercambio esta semana; presumiblemente para ser vendido. Este es el descubrimiento de precios en acción. Dado que la producción de BTC no puede aumentar en respuesta a la demanda, la única forma para que los nuevos compradores encuentren oferta es ofertar el precio más alto. Será necesaria una mayor apreciación de los precios para incentivar la venta de la oferta de HODL.
Fuente:
https://twitter.com/PlebSignalBTC/status/1765063288151580915
Minería Bitcoin
13. El Foro Económico Mundial cambia de tono sobre la minería de Bitcoin:
El WEF publicó un vídeo en su página de Instagram, destacando los beneficios que la minería de Bitcoin ha aportado a una comunidad en el este del Congo. En este video, citaron las oportunidades laborales creadas por el proyecto, así como su utilización de energía hidroeléctrica. El WEF ha publicado anteriormente artículos destacados sobre los mineros de Bitcoin y su uso de energía. Así como Wall Street cambió su tono sobre BTC como activo financiero, la narrativa establishment/mainstream en torno a la minería de Bitcoin se está moviendo en la dirección correcta.
14. Cierre de las instalaciones de Hut 8:
Hut8 está cerrando sus instalaciones mineras en Drumheller, citando el aumento de los costos de energía como el principal catalizador de esta decisión. El tema general de la minería de Bitcoin en el futuro es la búsqueda interminable de la energía más barata. En este momento quedan ~1,35 millones de BTC por extraer. A medida que aumenta la competencia para extraer estas monedas, aumentará la necesidad de energía de bajo costo para extraerlas de manera rentable.
Cuando la gente dice que los mineros de Bitcoin aumentan los precios de la energía para todos los demás, malinterpretan esta información fundamental. Los mineros de Bitcoin no hacen subir los precios de la energía. Los mineros de Bitcoin HUYEN de los altos precios de la energía.
15. Energy Gravity: A una tarifa de alojamiento típica hoy en día, los ASIC de Bitcoin de nueva generación requieren ~$25,464 de energía para producir 1 BTC.
Todo el contenido es sólo para fines informativos. Este boletín informativo de Blockware Intelligence es de naturaleza general y considera o aborda circunstancias individuales y no es un asesoramiento de inversión, ni debe interpretarse de ninguna manera como un asesoramiento fiscal, contable, legal, comercial, financiero o regulatorio. Debe buscar asesoramiento legal y financiero independiente, incluido asesoramiento sobre las consecuencias fiscales, antes de tomar cualquier decisión de inversión.