Blockware Intelligence Newsletter: Semana 98

Análisis de Bitcoin, análisis de minería, análisis macro; y el mercado en general del 29/7/2023 al 4/8/2023

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1. Podcast de inteligencia de Blockware. Joe Burnett se une a Daniel Batten, cofundador de CH4 Capital, para hablar sobre cómo Bitcoin es en realidad un activo amigable con ESG, al contrario de las narrativas impulsadas por los medios tradicionales.

Mercado en General

2. Rendimiento del Tesoro a 10 años. Seguimos viendo una liquidación en el extremo más largo de la curva de los bonos del Tesoro de EE. UU. Esto se debe a algunos factores principales, principalmente el aumento del tamaño de las emisiones del Tesoro para recargar su cuenta general, pero también el temor de los inversores después de que Fitch rebajó la calificación crediticia del gobierno de EE. UU. (FUD) y la reacción del mercado a una Fed agresiva.

3. Solicitudes iniciales de desempleo. Las solicitudes de desempleo aumentaron esta semana, hasta 227,000. Dicho esto, el promedio móvil de reclamos de 4 semanas más importante ahora vuelve a su nivel más bajo en 4 meses.

4. Nóminas no agrícolas. En el mes de julio, EE. UU. añadió 187.000 puestos de trabajo no agrícolas y la tasa de desempleo fue del 3,5 % (ligeramente inferior al 3,6 % de junio). Los sectores con un crecimiento superior al promedio incluyeron atención médica (+63,000) y finanzas (+19,000).

5. PMI manufacturero del ISM. En julio, el Índice de Gerentes de Compras de Manufactura (PMI) de ISM marcó ligeramente más alto a 46.4%. Esta medida de actividad económica más amplia ha estado en territorio contractivo (por debajo del 50%) durante 9 meses consecutivos.

6. iShares Russell 2000 ETF (IWM). Las acciones han visto un retroceso bastante amplio esta semana debido al aumento de los rendimientos y un dólar fuerte. El índice Russell 2000 de pequeña capitalización, en el momento de escribir este artículo, se ha mantenido bastante bien y ha encontrado compradores en la EMA de 21 días. 

Acciones expuestas a Bitcoin

7. Plataformas antidisturbios (RIOT). Los mineros públicos también han visto un período de acción de precios hacia los lados/a la baja esta semana. Dos nombres se han destacado entre la multitud, RIOT y MARA. Estos nombres se han consolidado lateralmente esta semana, mientras que los nombres más pequeños se han desglosado por debajo de los promedios móviles clave. 

8. Comparación de acciones expuestas a Bitcoin. La siguiente tabla desglosa la acción del precio de lunes a jueves de varias acciones expuestas a Bitcoin. El valor promedio expuesto de Bitcoin bajó casi un 7% esta semana.

Análisis técnico de Bitcoin

9. Bitcoin/USD. Ha sido una semana bastante volátil para Bitcoin, ya que el precio rompió por debajo de este canal descendente y luego volvió a subir el martes. BTC encontró compradores fuertes alrededor de $ 28.5K y hasta ahora ha mantenido este nivel. También hemos confirmado un cruce bajista de los promedios móviles de 21 y 50 días. De cara a la próxima semana, esté atento a los 50 días que se avecinan.

Bitcoin en cadena/derivados

10. Liquidez de la oferta: la cantidad de oferta líquida y altamente líquida se encuentra en sus niveles más bajos desde 2018. Mientras tanto, la cantidad de oferta ilíquida continúa alcanzando nuevos máximos históricos. Los comerciantes están intercambiando un suministro cada vez menor de monedas de un lado a otro, mientras que los tenedores a largo plazo se guardan constantemente en cámaras frigoríficas.

11. Impulso de nuevas direcciones: hay un impulso positivo significativo en la cantidad de nuevas direcciones que se crean. A principios de este año, eso podría acreditarse parcialmente a la moda ordinal, pero como se ha desvanecido, esto es evidencia de un aumento general en la demanda en cadena. Experimentamos un régimen similar en 2019 cuando salimos del mercado bajista anterior. Esto indica una demanda creciente de BTC.

12. Volatilidad realizada: la acción del precio de Bitcoin continúa sin incidentes, ya que pasa otra semana en la moneda estable alrededor de $ 29,000. Esta falta de volatilidad es anormal, por lo que es probable que obtengamos un movimiento decente en algún momento de agosto.

13. Saldo de BTC del gobierno de los EE. UU.: El gobierno de los EE. UU. vendió silenciosamente ~ 10,000 BTC (un valor aproximado de $ 300 millones) durante el mes de julio. Esta presión de venta es potencialmente la razón por la que BTC no ha superado los vientos en contra de $ 30k.

14. El interés abierto de futuros perpetuos se ha movido de acuerdo con el precio durante todo 2023, y en este momento no es diferente. Como se trata de contratos de futuros que no vencen, esto indica que los comerciantes continúan adoptando un enfoque cauteloso. Un aumento en el interés abierto en relación con la capitalización de mercado sería una señal de una mayor asunción de riesgos dentro del mercado; tenga en cuenta la acumulación que se produjo a finales del año pasado.

Minería Bitcoin

15. Predicción de la tasa de hash. Se espera que el hashrate y la dificultad aumenten relativamente rápido debido a la disponibilidad de nuevos ASIC y mineros que se actualicen a máquinas más eficientes antes del halving de 2024. Su caso base de suposición de tasa de hash de finales de 2023 es 465 EH.

16. Mineros públicos % de la red 16. En el cuarto trimestre de 2022, Galaxy estima que los mineros públicos como porcentaje de la red total alcanzaron su punto máximo, al menos por ahora. Los mineros públicos controlan ~ 24,4% del hashrate total de la red.

17. Siguiente ajuste de dificultad. Los bloques de esta época de dificultad han estado llegando justo a tiempo hasta ahora. Actualmente, Bitcoin está solo tres bloques por delante de lo previsto, lo que significaría un ajuste de dificultad ligeramente positivo (menos del +0,25%).

18. Informe ESG de Bitcoin de KPMG. Una firma de consultoría y contabilidad de las cuatro grandes publicó un informe ESG de Bitcoin que identificó a BTC como un activo compatible con ESG debido a su capacidad para consumir energía desperdiciada de sitios de gas quemado y vertederos.

19. Gravedad energética. A una tasa de alojamiento típica actual, los ASIC de Bitcoin de nueva generación requieren ~$17,677 en energía para producir 1 BTC.

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