Blockware Intelligence Newsletter: Semana 116

Análisis de Bitcoin, análisis de minería, análisis macro; y el mercado en general del 6/1/2023 al 12/1/2023

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ETF de Bitcoin (finalmente) aprobados 🎉

Después de años de intentos fallidos y un anuncio cómicamente pobre de la SEC, varios ETF de Bitcoin al contado ahora se cotizan oficialmente en los mercados públicos de los Estados Unidos.

Se realizaron más de 4.600 millones de dólares en volumen de operaciones en los 11 ETF spot de Bitcoin.

Aquí está el volumen de operaciones del día 1 para cada ETF de Bitcoin:

Fideicomiso de Bitcoin ($GBTC): $2,093,800,000

ETF de Bitcoin de Invesco Galaxy ($BTCO):$44,600,000

Fideicomiso de Bitcoin de Fidelity Wise Origin ($FBTC): $673,700,000

Hashdex Bitcoin ETF ($DEFI): $4,200,000

Fondo WisdomTree Bitcoin ($BTCW): $6,400,000

iShares Bitcoin Trust de BlackRock ($IBIT): $1,009,200,000

ARK 21Shares Bitcoin ETF ($ARKB): $275,600,000

Bitwise Bitcoin ETF ($BITB): $120,300,000

Fondo Valkyrie Bitcoin ($BRRR): $9,000,000

ETF de Franklin Bitcoin ($EZBC): $65,200,000

Fideicomiso de Bitcoin VanEck ($HODL): $24,800,000

Como era de esperar, Grayscale está liderando el camino en términos de volumen; sin embargo, es probable que gran parte de eso sean salidas, ya que algunos inversores huyen hacia otros ETF que tienen tarifas anuales más bajas que el 1,5% de GBTC. Otros inversores actualmente en GBTC pueden optar por quedarse y comerse el Tarifa del 1,5%, para evitar impuestos sobre las ganancias de capital al salir de esa posición.

Bitcoin On-Chain / Derivatives

Volumen de ganancias de los tenedores a corto plazo para las bolsas: un máximo histórico de ~$2.200 millones en Bitcoin "en el dinero" fue enviado desde los tenedores a corto plazo a las bolsas. Aquellos que buscaban hacer el negocio de “comprar noticias, vender eventos” parecen haberlo hecho con éxito. Sin embargo, el precio de Bitcoin se ha mantenido resistente a pesar de este aumento en la presión de venta.

H/T: @jimmyvs24

HODL Waves: La reacción de los poseedores de Bitcoin a largo plazo ha sido nula; lo que queda es que más del 70% de la oferta no se ha movido en más de un año. Los especuladores moverán el precio a corto plazo, pero las perspectivas a medio y largo plazo seguirán siendo alcistas mientras los tenedores a largo plazo sigan poseyendo un gran porcentaje de la oferta total.

Actualización general del mercado

2. IPC de diciembre. El IPC general fue ligeramente superior a lo esperado el jueves, con un 3,4% interanual y un 0,3% intermensual, en comparación con estimaciones del 3,2% y 0,2% respectivamente. La variación interanual del IPC subyacente fue del 3,9%, ligeramente por encima de las estimaciones del 3,8%. Si bien la inflación ha bajado continuamente durante los últimos 18 meses, es posible que ahora estemos viendo algunas señales de resistencia aquí en alrededor del 3-3,5%, aunque es poco probable que se mantenga.

3. Solicitudes de desempleo. Con todo lo que se habla de recesión para 2024, probablemente a muchos les sorprenda ver qué tan bien se ha mantenido el mercado laboral en general. La cifra de solicitudes iniciales de desempleo de esta semana fue la más baja desde octubre, lo que muestra cuán ajustado está este mercado (por ahora). Si bien se puede argumentar con fuerza que esto cambiará más adelante este año, simplemente no hay mucha gente que simplemente esté cubriendo el desempleo en este momento.

4. Rendimiento del Tesoro a 2 años. A pesar de las cifras del IPC ligeramente superiores a las esperadas, los rendimientos de los bonos del Tesoro han seguido bajando esta semana mientras los inversores esperan tipos más bajos. Las subastas de bonos del Tesoro también parecen estar recuperando la demanda del último trimestre, lo que también apunta a una confianza renovada en el futuro de las tasas. 

5. Índice compuesto Nasdaq. El mercado se encuentra hoy en un punto de inflexión a corto plazo, mientras los bajistas gritan sobre doble techo y los alcistas buscan una ruptura. No intentaremos elegir bando, salvo señalar que aparentemente cualquiera de los dos tiene la misma probabilidad. La trayectoria descendente de los rendimientos de los bonos del Tesoro nos hace ser optimistas sobre las acciones en el mediano plazo; sin embargo, podríamos ver un movimiento a la baja a corto plazo a medida que el mercado digiera las ganancias recientes.

Bitcoin Exposed Equities

6. BEE Capital Rotation.Un tema a corto plazo que era de esperar en la aprobación de los ETF al contado era una rotación de capital de muchas acciones expuestas a Bitcoin. Antes de los ETF, la única forma que tenían muchos fondos de tener exposición a Bitcoin era a través de los mineros o Microstrategy. Ahora existe una manera mejor, con menos riesgo de contraparte. Estos nombres no van a ninguna parte y probablemente seguirán funcionando bien si BTC lo hace, pero por ahora el mercado se está adaptando a nuevos factores.

7. BEE Comparison Sheet. 

Bitcoin Technical Analysis

8. Bitcoin/USD.El precio de BTC parece estar en un lugar similar al del Nasdaq. Si bien somos extremadamente optimistas con respecto a BTC para el año 2024, lo que sucederá en el plazo inmediato está en el aire. Esté atento a una ruptura por debajo de la SMA de 50 días alrededor de ~$42,500 para confirmar una corrección a la baja y una ruptura por encima de $49,000 para una confirmación al alza.

Minería Bitcoin

Tarifas de transacción: las tarifas en cadena se han calmado bastante, pero aún permanecen elevadas desde los mínimos del mercado bajista. Si bien ahora se procesan tarifas en el rango de 20-40 sat/vByte, la cantidad total de transacciones en el mempool se mantiene cerca de máximos históricos. Puede que pase un tiempo antes de que veamos tarifas aún más bajas. Además, es posible que nunca surjan tarifas extremadamente bajas en espera de nuevos catalizadores de demanda para la liquidación en cadena.

Dificultad minera: El último ajuste de dificultad fue un ajuste positivo del 1,65%. Los mineros están aumentando su capacidad en preparación para la reducción a la mitad de 2024. Se prevé que el próximo ajuste sea un 2% inferior; probablemente como resultado de que las tarifas de transacción regresen a la tierra.

Gravedad de energía: a una tarifa de alojamiento típica hoy en día, los ASIC de Bitcoin de nueva generación requieren ~$22,331 de energía para producir 1 BTC.

Todo el contenido es sólo para fines informativos. Este boletín informativo de Blockware Intelligence es de naturaleza general y considera o aborda circunstancias individuales y no es un asesoramiento de inversión, ni debe interpretarse de ninguna manera como un asesoramiento fiscal, contable, legal, comercial, financiero o regulatorio. Debe buscar asesoramiento legal y financiero independiente, incluido asesoramiento sobre las consecuencias fiscales, antes de tomar cualquier decisión de inversión.