Blockware Intelligence Newsletter: Semana 87
Análisis de Bitcoin, análisis de minería, análisis macro; y el mercado en general del 5/6/2023 al 5/12/2023
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Blockware Intelligence Podcast
Esta semana en el Blockware Intelligence Podcast, Drew Armstrong, presidente de Cathedra Bitcoin, una compañía minera de Bitcoin que cotiza en bolsa, se une a Joe Burnett para hablar sobre cómo sobrevivir al mercado bajista de 2022 como minero de Bitcoin, preparándose para la reducción a la mitad de 2024, minería y energía de Bitcoin. ¡Mercados, hiper-bitcoinización y más!
¡Échale un vistazo!
Resumen
El IPC general de abril fue del 4,9 % interanual y del 0,4 % intermensual.
El precio al contado de Bitcoin se ha desglosado por debajo de su rango de consolidación anterior y es probable que el soporte sea de alrededor de $ 25,000.
Es probable que el precio realizado del tenedor a corto plazo se pruebe como soporte por segunda vez este año calendario.
La volatilidad inducida por el apalancamiento hace que BTC baje a ~$27,000.
Las entidades de tamaño minorista continúan mostrando su voluntad de comprar en la caída.
Las tarifas de transacción como porcentaje de la recompensa del bloque siguen siendo increíblemente altas.
Las tarifas más altas han resultado en un buen aumento de los ingresos de los mineros, como lo indica la gravedad de la energía de Bitcoin.
Actualización general del mercado
Ha sido una semana bastante tranquila en los mercados tras la decisión del FOMC de la semana pasada.
El miércoles recibimos las cifras del IPC de abril, que mostró un crecimiento menor al esperado de 4.9% AaA. Esto fue inferior al 5,0% de marzo y por debajo de las estimaciones del 5,0%.
Sobre una base mensual, el IPC aumentó un 0,4% desde marzo, lo que estuvo en línea con las expectativas. El IPC subyacente fue del 5,5 % interanual y del 0,4 % intermensual, ambos como se esperaba.
Esto ahora marca el segundo mes consecutivo en el que el IPC básico supera al IPC general, lo que demuestra que las caídas en los precios de la energía son los principales impulsores de la desinflación en curso en los Estados Unidos.
Las cifras del PPI también respaldaron la narrativa desinflacionaria, cayendo a 2,3% interanual en abril desde 2,8% en marzo.
A pesar de que la inflación está bajando, el mercado claramente no espera ningún recorte de tasas en 2023. El rendimiento del Tesoro a 3 meses se mantiene en máximos, y el de 6 meses tampoco está muy por debajo de sus máximos.
Los bonos del Tesoro de vencimiento corto han sido un gran indicador del sentimiento de las tasas en 2023, si se esperara que las tasas bajaran en el corto plazo, sus rendimientos estarían cayendo.
El mercado de valores también ha tenido una semana bastante fuerte, a pesar de que el Nasdaq se mantuvo prácticamente plano durante la semana (al momento de escribir este artículo).
Compuesto Nasdaq, 1D (vista comercial)Nasdaq Composite, 1D (Tradingview)
El Nasdaq alcanzó un máximo YTD el jueves después de retroceder a su EMA de 21 días la semana pasada.
El índice ahora está un poco más alejado de sus promedios móviles a más largo plazo, por lo que podríamos ver un retroceso más sostenido en las próximas sesiones.
Acciones expuestas a Bitcoin
Ha sido una semana interesante de acción de precios para las acciones expuestas a Bitcoin. Muchos de estos nombres han comenzado a caer a la baja tras la debilidad en la acción del precio de Bitcoin.
CLSK frente a BITF, 1D (vista comercial)
Cleanspark es un nombre que se ha destacado entre la multitud después de celebrar su EMA de 10 días. Compare esta estructura de precios con la de BITF, por ejemplo, y podrá ver la verdadera fuerza relativa en juego.
Esto no quiere decir que BITF sea un minero "malo", pero el mercado claramente ve algo en CLSK que le gusta.
IREN, MARA y BTBT son algunos otros nombres que parecen estar mostrando fuerza frente al resto del grupo de la industria.
Arriba, como siempre, está la hoja de Excel que compara el rendimiento de lunes a jueves de varias acciones expuestas a Bitcoin.
Análisis técnico de Bitcoin
Esto no es mucho para actualizar esta semana, aparte del hecho de que BTC parece estar fallando a corto plazo. Después de consolidarse durante las últimas semanas, Bitcoin ha caído por debajo de su rango anterior.
Bitcoin/dólar estadounidense, 1D (vista comercial)
Como puede ver arriba, la línea de tendencia inferior que respalda el rango anterior se rompió el jueves. El próximo rango de soporte importante que vemos se encuentra en aproximadamente $ 25,000.
Es más que probable que esto sea un contratiempo de corta duración, ya que la estructura de precios actual respalda la idea de que estamos en la fase de fondo de un mercado bajista. Sin embargo, los inversores deben estar atentos al precio a corto plazo, ya que el riesgo parece aumentar a medida que se agota la liquidez.
Bitcoin en cadena y derivados
Si recuerda el boletín de la semana pasada, esperábamos que comenzara una mayor volatilidad. Teníamos razón en el frente, pero desafortunadamente, la volatilidad ha sido a la baja. Sin embargo, esta caída es relativamente menor y no es motivo de preocupación. Todos los indicadores aún apuntan a la idea de que BTC se encuentra actualmente en la fase del ciclo de "recuperación del mercado bajista".
El precio realizado del tenedor a corto plazo históricamente ha sido un fuerte nivel de soporte durante la etapa de recuperación o mercado alcista; y ya ha tenido apoyo una vez este año. Con un precio de poco menos de $27,000 y un STH RP de poco más de $25,000, parece que se dirigen a otra prueba. Si el soporte se mantiene, podríamos estar viendo un buen rebote.
Mirando el precio realizado del tenedor a largo plazo, así como el precio realizado (base de costos agregados de todos los participantes del mercado), se están acercando a una cruz alcista que ha señalado con precisión los fondos anteriores del mercado bajista.
Es probable que se produzca una nueva prueba del precio realizado por el tenedor a corto plazo a corto plazo.
El miércoles, el interés abierto de futuros perpetuos disminuyó en ~$500,000 debido a que la volatilidad liquidó por la fuerza a los operadores de futuros. Además, el precio volvió a bajar el jueves, pero el interés abierto aumentó, lo que significa que el mercado está adquiriendo más apalancamiento durante este período de volatilidad, lo que podría resultar en la liquidación de más posiciones largas a corto plazo.
Las liquidaciones largas totales de futuros el miércoles alcanzaron ~47.000.000 de dólares, la cantidad más alta desde marzo de este año. Esto destaca el impacto a corto plazo que el apalancamiento puede tener en el precio.
Una vez más, vamos a ver el interés abierto de futuros perpetuos como un porcentaje de la capitalización total del mercado de BTC. Al observar el cambio de 30 días en esta métrica, podemos ver que los períodos recientes de desapalancamiento son mucho más significativos que los períodos en los que el mercado adquiere más apalancamiento. Los valores positivos (verde) indican que el mercado está entrando en una posición más apalancada, los valores negativos (rojo) indican que el mercado se está desapalancando.
La tendencia que hemos visto hasta ahora en 2023, y que probablemente seguiremos viendo, es el siguiente ciclo:
El precio al contado sube debido al aumento de la demanda y la oferta limitada → emocionados por la acción del precio, los participantes del mercado toman apalancamiento → un período de acción lateral del precio con volatilidad hasta que el apalancamiento desaparece → ahora que el mercado está libre de apalancamiento, al contado ofrece el precio más alto → enjuague y repita.
Otra razón por la que es probable que el ciclo continúe es porque los comerciantes no tienen sentido de dirección en este momento. La financiación ha estado en un régimen mixto desde hace varios meses.
Las tasas de financiación tienden a ser positivas en general, ya que existe un sesgo largo inherente en BTC, pero los cambios constantes a la financiación negativa, así como los máximos más bajos en la financiación positiva, indican que se trata de un régimen mixto.
Esta falta de convicción direccional está jugando un papel en la tendencia a mediano plazo de desapalancamiento.
Las entidades con menos de 1 BTC se están acumulando a un ritmo más agresivo durante esta caída de precios, continuando una tendencia que hemos visto en todo el mercado bajista: cuando el precio baja, el comercio minorista acumula más.
Este nivel de convicción en un activo, combinado con el suministro absoluto y comprobablemente escaso de BTC, es la razón por la que somos increíblemente optimistas a largo plazo con BTC.
Minería Bitcoin
Tarifas de transacción de BitcoinBitcoin Transaction Fees
Las tarifas de transacción de Bitcoin como porcentaje de la recompensa del bloque se dispararon durante la semana pasada, superando el 40%. La manía se ha calmado un poco, pero las tarifas siguen siendo relativamente altas en ~17% de la recompensa total del bloque.
Gravedad de energía
El gráfico presentado, que se basa en un Informe de Blockware Intelligence, muestra la correlación entre el costo de producción de Bitcoin y su precio de mercado. El modelo facilita la identificación de condiciones de mercado de sobrecompra o sobreventa de Bitcoin, lo que lo convierte en una herramienta valiosa para visualizar tendencias de precios.
Todo el contenido es sólo para fines informativos. Este boletín informativo de Blockware Intelligence es de naturaleza general y considera o aborda cualquier circunstancia individual y no es un consejo de inversión, ni debe interpretarse de ninguna manera como un consejo fiscal, contable, legal, comercial, financiero o regulatorio. Debe buscar asesoramiento legal y financiero independiente, incluido el asesoramiento sobre las consecuencias fiscales, antes de tomar cualquier decisión de inversión.